衍生品業(yè)務(wù)部函〔2015〕1號(hào)

各期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：
 

　　上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”）股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)工作已于1月26日正式啟動(dòng)。請(qǐng)各期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按照本所相關(guān)要求，積極組織合格投資者盡快做好股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)工作。現(xiàn)就開(kāi)戶(hù)過(guò)程中期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)集中反映的幾個(gè)問(wèn)題說(shuō)明如下：

　　一、 與期權(quán)投資者開(kāi)戶(hù)流程相關(guān)指導(dǎo)性文件有哪些?

　　答：各期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》、《關(guān)于投資者開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》以及《關(guān)于做好股票期權(quán)投資者臨柜開(kāi)戶(hù)服務(wù)的通知》的具體要求，做好期權(quán)投資者開(kāi)戶(hù)工作。相關(guān)文件請(qǐng)參見(jiàn)本通知附件1、附件2 和附件3。

　　二、 對(duì)于部分結(jié)算銀行尚未完成相關(guān)銀衍開(kāi)戶(hù)準(zhǔn)備的情況該如何處理？

　　答：對(duì)于符合要求的合格投資者，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可先為其開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)和衍生品保證金賬戶(hù)，待結(jié)算銀行銀衍開(kāi)戶(hù)準(zhǔn)備就緒后再協(xié)助投資者開(kāi)立銀行結(jié)算賬戶(hù)。

　　三、 投資者開(kāi)戶(hù)過(guò)程具體需要拍攝哪些內(nèi)容？對(duì)攝像器材是否有具體要求？機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)戶(hù)是否也需錄音錄像？

　　答：期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)只需完整記錄投資者抄寫(xiě)《股票期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》及相關(guān)開(kāi)戶(hù)文件中的承諾文字的全過(guò)程。相關(guān)攝像只需清晰、穩(wěn)定、流暢即可。本所并未對(duì)攝像器材做特別要求。各營(yíng)業(yè)部可使用現(xiàn)有電子器材（如：手機(jī)、相機(jī)等）對(duì)開(kāi)戶(hù)過(guò)程做錄音、錄像。該攝像要求只針對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)戶(hù)本所不做硬性要求。

　　四、 股票期權(quán)正式上線(xiàn)后，將對(duì)股票期權(quán)全真模擬交易做何安排？

　　答：為保障ETF期權(quán)正式上線(xiàn)后的平穩(wěn)運(yùn)行，本所擬于期權(quán)正式上線(xiàn)后暫停股票期權(quán)全真模擬交易一段時(shí)間。請(qǐng)各期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)盡快安排投資者開(kāi)立模擬期權(quán)賬戶(hù)，并完成所需的模擬交易經(jīng)歷，避免影響期權(quán)投資者的開(kāi)戶(hù)工作。

　　五、 普通機(jī)構(gòu)投資者參與期權(quán)交易需完成哪些期權(quán)模擬交易經(jīng)歷？

　　答：普通機(jī)構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，相關(guān)業(yè)務(wù)人員應(yīng)具有本所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷（通過(guò)該機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)），具體交易經(jīng)歷要求比照個(gè)人投資者申請(qǐng)三級(jí)交易權(quán)限所需交易經(jīng)歷。

　　六、 根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)股票期權(quán)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作的通知》的相關(guān)要求，部分期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自查后提交了投資者知識(shí)測(cè)試成績(jī)?nèi)∠暾?qǐng)，這部分投資者何時(shí)可以重新申請(qǐng)考試？

　　答：本所相關(guān)部門(mén)正在后臺(tái)抓緊處理有關(guān)測(cè)試成績(jī)?nèi)∠纳暾?qǐng)，預(yù)計(jì)這部分投資者明日起可重新申請(qǐng)參加期權(quán)知識(shí)測(cè)試。

　　七、 對(duì)于指定交易在證券公司6個(gè)月以上的要求，這6個(gè)月是否必須連續(xù)計(jì)算？

　　答：個(gè)人投資者在證券公司開(kāi)戶(hù)，必須滿(mǎn)足指定交易連續(xù)6個(gè)月的要求。

　　八、 在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上的個(gè)人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開(kāi)戶(hù)，是否仍需滿(mǎn)足指定交易在被介紹方6個(gè)月以上的要求？

　　答：在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上的個(gè)人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開(kāi)戶(hù)，不需滿(mǎn)足指定交易在被介紹方6個(gè)月以上的要求。但投資者仍需滿(mǎn)足本所股票期權(quán)適當(dāng)性管理指引中對(duì)資金實(shí)力、金融期貨交易經(jīng)歷、期權(quán)知識(shí)測(cè)試、模擬交易經(jīng)歷、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面的要求。期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估由介紹方實(shí)行，被介紹方須對(duì)綜合評(píng)估結(jié)果進(jìn)行核對(duì)，雙方須在IB業(yè)務(wù)合同中明確各自責(zé)任。

　　九、 總體來(lái)看，上交所對(duì)投資者采取了非常嚴(yán)格的持倉(cāng)限額管理。是否考慮上市后逐步放開(kāi)相關(guān)額度限制？

　　答：期權(quán)是最復(fù)雜的衍生產(chǎn)品之一，其風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨。為避免投資者在期權(quán)交易中因不熟悉期權(quán)特性發(fā)生較大損失，本所將實(shí)行循序漸進(jìn)的限倉(cāng)管理制度。本所將于本周完成上線(xiàn)初期持倉(cāng)額度的評(píng)估，并及時(shí)向市場(chǎng)公布。

　　本所將對(duì)所有初次進(jìn)入期權(quán)市場(chǎng)的投資者（個(gè)人以及機(jī)構(gòu)投資者）實(shí)行嚴(yán)格的限倉(cāng)制度，待投資者交易一段時(shí)間、充分了解期權(quán)特性后，對(duì)投資者逐一逐步放開(kāi)額度限制。例如：若上線(xiàn)三個(gè)月后將原有投資者的持倉(cāng)額度提升到1000張，新開(kāi)戶(hù)或未滿(mǎn)三個(gè)月的投資者的持倉(cāng)額度仍為20張。上線(xiàn)后相關(guān)額度調(diào)整事宜，本所將另行通知。

　　十、 對(duì)于券商自營(yíng)的通關(guān)測(cè)試，上交所有哪些安排？

　　答：為了驗(yàn)證市場(chǎng)各方期權(quán)技術(shù)系統(tǒng)生產(chǎn)環(huán)境的就緒情況，本所擬于本周六和下周六安排兩場(chǎng)基于真實(shí)賬戶(hù)的通關(guān)測(cè)試，該通關(guān)測(cè)試是券商自營(yíng)參加真實(shí)期權(quán)交易前的必備環(huán)節(jié)。如券商自營(yíng)未參加這兩次通關(guān)測(cè)試，則在上線(xiàn)后很長(zhǎng)一段時(shí)間無(wú)法參與股票期權(quán)交易。

　　需要注意的是，即便本所根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況對(duì)部分合格投資者放開(kāi)了限倉(cāng)制度，只要是新參與的自營(yíng)機(jī)構(gòu)，都要受到較嚴(yán)格的限倉(cāng)制度（參見(jiàn)問(wèn)題九）。

　　十一、 完成期權(quán)合約的行權(quán)是期權(quán)投資者開(kāi)戶(hù)前必備的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。期權(quán)上線(xiàn)前對(duì)期權(quán)模擬交易中的行權(quán)有何安排？

　　答：為幫助投資者在期權(quán)正式上線(xiàn)前充分了解行權(quán)流程，本所擬于下周一至下周五安排五場(chǎng)行權(quán)演練。具體安排參見(jiàn)本通知附件4。

　　十二、 股票期權(quán)上線(xiàn)初期，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和滬股通投資者能否買(mǎi)賣(mài)ETF期權(quán)？

　　答：根據(jù)《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法》，股票期權(quán)產(chǎn)品暫不納入交易范圍。

　　十三、 銀行理財(cái)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等特殊機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品如何開(kāi)立期權(quán)賬戶(hù)？

　　證券公司、基金及其子公司、銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等特殊機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，如公募基金產(chǎn)品、私募產(chǎn)品、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行及保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品等，如果選擇證券公司結(jié)算模式，須向中國(guó)結(jié)算申請(qǐng)開(kāi)立證券賬戶(hù)，由證券賬戶(hù)指定交易所在證券公司或期貨公司開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)；如果選擇托管人結(jié)算模式，則須按照現(xiàn)有證券賬戶(hù)開(kāi)立方式向中國(guó)結(jié)算申請(qǐng)新開(kāi)立一個(gè)普通證券賬戶(hù)，并將該證券賬戶(hù)指定交易在證券公司或期貨公司，由證券賬戶(hù)指定交易所在證券公司或期貨公司開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)。
 

　　特此說(shuō)明。
 
    
附件1：《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》
附件2：《關(guān)于投資者開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》

附件3：《關(guān)于做好股票期權(quán)投資者臨柜開(kāi)戶(hù)服務(wù)的通知》

附件4：《關(guān)于最后交易日、行權(quán)日、到期日、行權(quán)交收日調(diào)整的通知》

　　衍生品業(yè)務(wù)部

　　二〇一五年一月二十八日